第七百十六章 Pre_A轮

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　　想到原世界中的某些情形，楚垣夕再次扫了一眼台下，袁敬和袁苜坐在一起，袁苜略微蹙眉，似乎感到楚垣夕这么说了之后她的工作要变得棘手很多，而袁敬频频点头，似乎十分认可这个判断。

　　“我不是说用PE体系融资不好，但是过早IPO，在PE体系下融资就跟初创公司被投资人拼命压低估值是一个意思，后续的再融资不可能痛快。早期上市固然可以一次性融到一大笔钱，但是这‘一大笔钱’是相对于公司还不够大的体量来说的，可是想要保持高速发展，融资不能停，后续怎么办？投资人想给公司溢价输送现金也不行，只能按照市价，那问题就多了。

　　所以各位可以看到很少有早期上市的公司能够借助公开市场成长为超级大公司的先例，除非是上市虽然早，但是已经霸住了一条足够宽的赛道。原因？公司体量不够大，创业者必须释放更多的份额出去才能融到差不多的钱，很容易丢掉公司控制权，要么陷入内部斗争，要么不想融资，总之公司做不大。

　　特别是公开市场上的公司，受到的各种监管更多也更严，比如挪用募集资金是重罪，公司想保持开拓的姿态都很难，万一做好了门口的野蛮人就过来，更别扭。因此像TMD这种有志于成为超级大公司的，都没有急于IPO，至少要做到三千亿的规模，公司足够大再考虑上市，什么野蛮人都不怕。我之前说三千亿是及格，指的也是上市之前。

　　反过来，风险投资阶段，有魄力的投资人可以因为看好公司而‘意气用事’，可以给予一家有潜力但是还没腾飞的公司以超规格的支持，不考虑本益比，让公司充分兑现自己的潜力，达到预期中的高度，最终成长为超级大公司，国民级乃至全球级的公司。

　　这是器量的问题，有多大的器量，就安排多大的上市空间。所以像魔都那两家，快马加鞭上市，而且还跑到纳斯达克去做IPO，被称为资本

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